Стрімке подорожчання золота знову стало однією з головних тем для інвесторів і центральних банків. За останні роки ціна дорогоцінного металу зросла в рази, а багато держав активно збільшують свої запаси, повідомляють “Вечірні Вісті” з посиланням на “Мінфін“.
На цьому тлі дедалі частіше звучить питання: чи має НБУ переглянути стратегію управління резервами і зробити ставку на золото?
Висока ціна приваблює як приватних інвесторів, так і фінансові інституції. І якщо для одних це спосіб зберегти капітал, то для інших — елемент макроекономічної безпеки.
Золото не приносить дивідендів. Але воно дає стабільність. Саме це зараз цінується найбільше.
Навигация по статье
П’ять фундаментальних факторів зростання ціни
Економісти виділяють низку ключових причин, через які ціна золота продовжує триматися на високих рівнях.
Основні фактори:
- обмежена пропозиція через скорочення вмісту золота в руді;
- рекордні закупівлі центральних банків;
- зростання держборгу США;
- ослаблення долара;
- альтернативні фінансові механізми БРІКС+.
Дефіцит пропозиції
Світовий видобуток золота досяг історичного піку — понад 3600 тонн на рік. При цьому середній вміст золота в руді суттєво знизився, а собівартість видобутку зросла до рекордних значень.
«Навіть при зростанні ціни пропозиція фізично не може швидко збільшитися», — пояснюють аналітики сировинного ринку.
Запуск нового родовища займає до десяти років, що створює структурний дефіцит.
Центробанки скуповують золото
За останні роки центральні банки світу придбали тисячі тонн металу. Опитування World Gold Council показує, що більшість регуляторів очікують подальшого зростання частки золота в резервах.
| Показник | Дані |
|---|---|
| Закупівлі центробанків 2022–2025 | понад 4000 тонн |
| Частка долара в резервах | 56,9% |
| Очікування зростання резервів | 95% регуляторів |
| Планують купувати золото | 43% |
При цьому НБУ не демонструє активної участі у цьому процесі.
Борг США і кореляція із золотом
Державний борг США перевищує 38 трлн доларів і продовжує зростати. Водночас спостерігається сильна кореляція між борговими показниками та динамікою вартості золота.
Коли зростає борг — зростає недовіра. А разом із нею дорожчає золото. Цей зв’язок стає дедалі очевиднішим.
Слабкість долара
Індекс долара перебуває на мінімальних рівнях за останні роки. Зниження частки американської валюти у світових резервах підштовхує інституційних гравців до диверсифікації активів.
Економіст Олег Савчук зазначає:
«Золото стає страховкою від валютних ризиків і геополітичної турбулентності».
Роль БРІКС+
Блок БРІКС+ просуває нову розрахункову одиницю The Unit, частково забезпечену золотом. Якщо проєкт масштабуватиметься, це може створити додатковий фізичний попит на сотні тонн щороку.
Прогнози інвестбанків і сценарії до 2028 року
Найбільші фінансові установи світу демонструють «бичачі» очікування щодо прогнозу ціни золота. Оцінки варіюються в межах 5400–6300 доларів за унцію з потенційним зростанням до 8000 доларів у позитивному сценарії.
Аналітичні моделі із застосуванням методу Монте-Карло показують три можливі сценарії:
- песимістичний — близько 3850 доларів;
- базовий — близько 5400 доларів;
- оптимістичний — понад 7000 доларів.
Середньозважений прогноз — приблизно 6800 доларів за унцію до 2028 року.
Що це означає для резервів України
Україна має близько 27 тонн золота у складі міжнародних резервів. Для порівняння, Польща володіє понад 500 тоннами, а Казахстан — понад 300.
Якщо ціна зросте до прогнозованих рівнів, приріст вартості навіть 100 тонн може обчислюватися мільярдами доларів.
Експерти вважають, що структура золотовалютних резервів потребує стратегічного перегляду.
«Диверсифікація резервів — це питання фінансової безпеки держави», — наголошує фінансовий консультант.
Чи варто НБУ збільшувати золоті резерви
Серед рекомендацій економістів:
- поступове нарощування запасів золота;
- зменшення частки долара у структурі резервів;
- створення внутрішнього ліквідного ринку банківського золота.
Втім, існує і критична думка. Один із коментаторів зауважив:
«Золото потрібно було купувати раніше, зараз можливі сильні корекції».
Дійсно, інвестиції у дорогоцінний метал мають ризики. Високі спреди на банківське золото в Україні можуть зменшувати потенційний прибуток для громадян.
Що врахувати громадянам
Для приватних інвесторів важливо розуміти, що інвестиції в золото в Україні обмежені високими витратами на купівлю та продаж. На відміну від розвинених ринків, де працюють ETF і низькі комісії, внутрішній ринок залишається менш ліквідним.
Фінансова грамотність — це не лише порада купувати золото. Це розуміння ризиків, витрат і довгострокової стратегії.
Золото дорожчає не лише через інфляцію чи попит інвесторів. На нього впливають боргові ризики, зміна глобальної фінансової архітектури та стратегія центробанків. Чи стане НБУ активним учасником цього тренду — питання стратегічного вибору, який може вплинути на фінансову стійкість країни у найближчі роки.
Раніше ми повідомляли, що дефіцит пам’яті на світовому ринку та боротьба за чипи між AI-компаніями і виробниками електроніки спричинять зростання цін на техніку в Україні вже навесні 2026 року.
