Одним из наиболее привлекательных финансовых инструментов с точки зрения доходности и ликвидности сегодня есть украинские еврооблигации. Сейчас их можно купить на внешних рынках даже в 20% от номинала. Об этом рассказали участники конференции «Жить на проценты», которая состоялась 10 декабря.
1 Сколько можно заработать на евробондах
Распродажа украинских евробондов продолжается: иностранцы готовы сбрасывать их с большим дисконтом.
«Если до войны наши облигации торговались по цене близкой к номиналу — $1000, то сейчас стоимость нашего государственного долга составляет 20−25% к номиналу, то есть по факту дисконт 75−80%. Если инвестировать $100 тыс. и понимать, что в следующем году мы должны победить в войне, можно посчитать, сколько удастся заработать, когда стоимость вернется к номинальной, и сколько это будет составлять процентов», — говорит Григорий Овчаренко, управляющий активами группы ICU.
Минимальный лот, который продают большинство посредников — 100 штук в случае номинала одной облигации в $1000. То есть, порог входа в эти инвестиции — $100 тыс. Однако большой дисконт существенно снизил порог входа в наши евробонды.
«Сейчас когда еврооблигации продаются с дисконтами до 80%, можно зайти и с $20 тыс.», — подчеркнул генеральный директор (CEO) украинской инвестиционной компании «Dragon Capital» Томаш Фиала.
Единственная проблема — наличие денег на зарубежном счете. В настоящее время продолжает действовать установленный Нацбанком лимит в размере 100 тыс. грн. (в эквиваленте) на вывод средств за границу. И эксперты не ожидают, что до окончания войны регулятор упразднит ограничения.
Риски дефолта преувеличены
Продавая евробонды с дисконтом, инвесторы закладывают риски неспособности страны рассчитаться с долгами. Но эксперты считают такой риск слишком преувеличенным.
Генеральный директор (CEO) украинской инвестиционной компании Dragon Capital Томаш Фиала объясняет, что сейчас наш долг составляет около $103 млрд, из этого где-то 2/3 — в иностранной валюте и 1/3 — в гривне, в основном это ОВГЗ. ВВП в следующем году ожидается где-то на уровне $140 млрд. Пока такое соотношение не критично.
К тому же эксперт ожидает, что после войны последует еще одна реструктуризация.
«Думаю, около 20% будет списание. Можно рассчитать, что 80% номинала останется и, возможно, на следующие годы будет также снижен купон по еврооблигациям. В 2015 году при реструктуризации все купоны были унифицированы на уровне 7,75% годовых, на этот раз они, возможно, будут ниже, около 5%», — подчеркнул Томаш Фиала.
Если вы пропустили конференцию «Жить на проценты», записи докладов можно приобрести здесь
Источник: МинФин
Leave a comment