Может ли НБУ создать отдельный канал для выкупа валюты у нерезидентов, которую они заводят под размещение минфином ОВГЗ? Теоретически да. Но тогда пришлось бы выкупать валюту не по 24, а по 26-27, то есть у нерезидентов было бы больше гривны для покупки наших долгов.
Об этом на своей странице в “Фейсбуке” написал эксперт Института GROWFORD Алексей Кущ.
Или для покупки плановой эмиссии ОВГЗ пришлось бы поменять меньше валюты. То есть либо внутренний долг увеличился бы, или темп прироста валютных резервов НБУ снизился. Без оценки экономического ущерба от ревальвации (а он огромен), нынешняя стратегия заключалась в укреплении курса под заход спекулятивной валюты, точно также, как стратегия “под выход” – это такая же резкая, но девальвация, на этот раз с катастрофическими последствиями уже для населения. О чем это говорит? Это танго для двоих: Минфина и НБУ. Выбирая между интересами бизнеса и целями долговой политики – нынешний минфин выберет долги. А выбирая между населением и резервами, нынешний НБУ выберет резервы. Любой новый адекватный министр финансов расшибет лоб о “независимость” НБУ, а любой эффективный глава Нацбанка получит “между ребер” пирамиду ОВГЗ. То есть для того, чтобы эти институции работали не на достижение узких индивидуальных целей, а на цели и задачи развития экономики, нужна системная перезагрузка и Минфина, и Нацбанка. А также создание координационного линка между ними. Идея Порошенко о формировании Совета по финансовой стабильности, так и осталась на бумаге. Зато на смену ей пришло “чаепитие”. О чем там говорили, мы теперь знаем…
Leave a comment