ВСЕ НОВОСТИ

Новости от KINOafisha.ua
Загрузка...
Загрузка...

КАЛЕНДАРЬ НОВОСТЕЙ

«     Февраль 2018    »
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
         
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
   

Дым мирового экономического роста

  171   0 10.05.2016, 16:15 | Статьи, Мир
Дым мирового экономического роста

Международный валютный фонд (и не только он) недавно в очередной раз пересмотрел в сторону понижения прогнозы глобального экономического роста. Это не удивительно. В мировой экономике осталось мало светлых пятен, а количество темных стремительно увеличивается.  


Взять, например, развитые страны. В США последние два квартала экономика росла в среднем на 1%. В странах еврозоны новые меры монетарного смягчения помогли цикличному восстановлению экономики, однако размер потенциального роста в большинстве случаев по-прежнему существенно ниже 1%. В Японии выдыхается «абэномика» (экономические реформы, проводимые с 2012 года): с середины 2015-го рост экономики замедляется, а сейчас она близка к рецессии. В Великобритании компании вынуждены временно приостановить набор сотрудников и капитальные расходы из-за неопределенности, вызванной июньским референдумом о сохранении членства страны в Евросоюзе. Канада, Австралия и Норвегия столкнулись с трудностями из-за низких цен на сырье.


В большинстве развивающихся стран, в частности группы БРИКС, дела обстоят не лучше. Например, Бразилия и Россия - в экономической рецессии. В Южно-Африканской республике экономика еле держится на плаву. В Китае идет резкое структурное замедление.

Во многих других странах рост также приостановился после 2013 года. Это вызвано ухудшением внешних обстоятельств, слабостью экономических систем из-за слишком мягкой монетарной, бюджетной и кредитной политики в период тучных лет, а нередко также отказом от рыночных реформ в пользу различных форм госкапитализма.

 

Еще хуже то, что и в развитых, и в развивающихся странах падает потенциальный экономический рост. Прежде всего большие размеры частного и государственного долга ограничивают расходы, особенно капитальные, которые способствуют подъему экономики. После мирового финансового кризиса их объемы уменьшились (относительно ВВП) и пока так и не вернулись на докризисную отметку. Падение инвестиций ведет к замедлению роста производительности, при этом старение населения в развитых странах, а теперь все чаще и в развивающихся (например, Китае, России и Корее), приводит к сокращению трудового вклада в производство.


Увеличение неравенства в доходах и уровне богатства обостряет проблему переизбытка сбережений в мире, которая идет рука об руку с глобальным инвестиционным спадом. Прибыли перераспределяются от труда к капиталу: от тех, кто обладает более высокой предельной склонностью к расходам (домохозяйства с низкими и средними доходами), к тем, у кого выше предельная склонность к сбережениям (домохозяйства с высоким уровнем доходов и корпорации).

 

Более того, затянувшийся циклический спад может стать причиной снижения трендов роста. Экономисты называют это «гистерезис»: длительная безработица разъедает квалификацию работников и человеческий капитал, а незначительные инвестиции ведут к вечно низкому уровню производительности.


На фоне такого множества факторов, тянущих потенциальный экономический рост вниз, для его подъема необходимы структурные реформы. Но они ведутся неоптимальными темпами как в развитых, так и в развивающихся странах. Дело в том, что эти реформы требуют немедленных затрат и радикальных перемен, а их выгоды проявляются лишь в среднесрочной или долгосрочной перспективе. Тем самым у оппонентов новшеств возникает политическое преимущество.


При всем этом фактический рост экономики по-прежнему ниже потенциального. Болезненный процесс ослабления долговой нагрузки приводит к необходимости уменьшения частных и государственных расходов, а также увеличения сбережений. Это нужно для сокращения значительных объемов дефицита и долга. Этот процесс начался в США после краха рынка жилья, затем перекинулся на Европу и теперь разворачивается в развивающихся странах, которые провели последнее десятилетие в долговом угаре.


Между тем набор решений, выбранный властями большинства развитых стран, оказался далек от идеала. Произошел слишком быстрый разворот к бюджетной консолидации, поэтому выполнение задачи оживления экономики было возложено почти исключительно на нетрадиционные меры кредитно-денежной политики, а это вызвало снижение доходности (или даже к контрпродуктивным результатам).


Подрыву роста экономики способствовала также асимметричность коррекции в странах-должниках и странах-кредиторах. Первые чересчур много тратили и слишком мало накопили, поэтому им прошлось меньше раскошеливаться и больше сберегать, когда рынки начали принуждать их к этому. Между тем страны второй группы никто не заставляет увеличивать расходы и снижать накопления. Тем самым обострилась проблема переизбытка глобальных сбережений, а также усилился спад масштабных инвестиций.


Получается петля гистерезис, практически замкнутый круг. Циклический спад привел к снижению потенциального роста экономики, а ухудшение перспектив потенциального роста дополнительно усилило циклическое ослабление, так как расходы падают, если ожидания меняются в сторону понижения.
Не существует политически простых решений для нынешней головоломки в глобальной экономике. Неподъемно высокие долги надо сокращать быстро и аккуратно, что позволит избежать мучительного затягивания (часто на десятилетие или дольше) процесса долговой разгрузки. Однако суверенным странам не доступны механизмы упорядоченного сокращения задолженности, а внутри государств их политически трудно использовать в отношении как домохозяйств, так и компаний и финансовых учреждений.


Кроме того, для повышения потенциального экономического роста нужны структурные и рыночные реформы. Но затраты на них по сравнению с прогнозируемыми выгодами делают подобные меры особенно непопулярными в периоды экономического спада.
Не легче будет отказаться и от нетрадиционных мер кредитно-денежной политики. Об этом свидетельствуют действия Федерального резерва США, который дал понять, что процесс нормализации учетных ставок будет более медленным, чем ожидалось. Между тем фискальная политика, в первую очередь продуктивные государственные инвестиции, помогающие увеличить спрос и предложение, остается заложником слишком высоких долгов и ошибочной политики сокращения бюджетных расходов. Это относится даже к тем странам, которые обладают финансовыми возможностями для замедления процесса бюджетной консолидации.


В результате в ближайшее время мы, скорее всего, по-прежнему будем пребывать в состоянии «новой удовлетворительности» (термин МВФ), «вековой стагнации» (термин Ларри Саммерса) и «новой нормальности» (термин китайцев). Не надо заблуждаться: нет ничего нормального или здорового в экономике, которая ведет к росту неравенства и - как следствие - к ответной реакции во многих странах популистов (как правых, так и левых), которые выступают против свободы торговли, глобализации, миграции, технологических инноваций и рыночных реформ.

 

Нуриэль РУБИНИ,

Project Syndicate, США

 

Погода;, Новости;, загрузка...
Погода, Новости, загрузка...
Погода, Новости, загрузка...

АРХИВ НОВОСТЕЙ

Февраль 2018 (663)
Январь 2018 (943)
Декабрь 2017 (989)
Ноябрь 2017 (908)
Октябрь 2017 (272)
Сентябрь 2017 (2872)

ФОТОАРХИВ

«     Декабрь 2014    »
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
   
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
   
беспроводной интернет киев и область wimax интернет в киеве и областиРадио интернет в киеве и области заказать
preMax интернет в киеве и области заказать
Интернет на дачу#/a# в киеве и области