ВСЕ НОВОСТИ

Новости от KINOafisha.ua
Загрузка...
Загрузка...

КАЛЕНДАРЬ НОВОСТЕЙ

«     Февраль 2018    »
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
         
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
   

Экономист об обменном курсе: сезонности, спекуляциях и особенностях-2018

  497   0 12.02.2018, 13:30 | Новости, Экономика
Экономист об обменном курсе: сезонности, спекуляциях и особенностях-2018

Со второй половины января гривна на наличном рынке укрепилась на 4,7% - с 28,8 грн/$ до 27,5 грн/$ - и продолжает дальше отвоевывать позиции у доллара. Было ли это ожидаемо и какую динамику ожидать в дальнейшем?

Об этом на своей странице в «Фейсбук» сообщил экономист Виктор Скаршевский.

Сезонность

После того, как Нацбанк в феврале 2015 года отпустил гривну в свободное плавание, динамика обменного курса подвержена четко выраженной цикличности:

1) девальвация - сентябрь, ноябрь, декабрь, январь;

2) разнонаправленные тенденции - февраль, август, октябрь;

3) укрепление гривны - март, апрель, май, июнь, июль.

Январь и начало февраля 2018 года показывают, что прошлогодние тенденции повторяются. Например, пик девальвации в 2017 году был 16 января, в 2018-м - неделей позже, 23 января.

Есть все предпосылки, что в этом году такая сезонность сохранится, включая сезонную глупость правительства в 3-х кратном увеличении расходов бюджета в декабре каждого года.

Однако у 2018 года есть свои особенности, которые приведут, с одной стороны, к более сильным колебаниям обменного курса, а с другой - к более стремительной девальвации.

Особенность № 1

После повышения Нацбанком учетной ставки до 16%, в Украине резко активизировались нерезиденты на рынке ОВГЗ (облигаций внутреннего государственного займа). Они сдают валюту для покупки высокодоходных гривневых ОВГЗ.

Нерезиденты ведь тоже понимают сезонность укрепления валютного курса в Украине, и поэтому заводят спекулятивный капитал для высокодоходного заработка в валюте около 16-22% годовых. Для сравнения, в развитых странах доходность в твердой валюте порядка 3%.

Получается, что Нацбанк с помощью повышения учетной ставки создал идеальные условия для спекулятивного капитала.

С одной стороны, это приводит к более сильному текущему укреплению гривны, так как растет предложение иностранной валюты, а с другой стороны, резко увеличивает риски более сильной девальвации с августа-сентября 2018 года.

Почему? Да потому что именно в августе нерезиденты начнут фиксировать свою спекулятивную прибыль: продавая ОВГЗ и покупая сразу же доллары. Этот процесс усилит сезонную девальвацию гривны.

С учетом того, что Нацбанк не исключает очередного повышения учетной ставки, а значит и увеличения доходности ОВГЗ, объемы спекулятивного капитала от нерезидентов могут еще больше увеличиться. Это приведет к еще большим колебаниям валютного курса и дальнейшей его девальвации.

Особенность № 2

В 2017 году, цены на металл и руду выросли на 30-50% и по некоторым позициям обновили 5-летние максимумы. Также в Украине был рекордный урожай зерновых за всю историю независимости. Это и помогло гривне в 2017 году остаться относительно стабильной - среднегодовая девальвация составила всего 4%.

В 2018 же году, мы уже стали свидетелями черного понедельника 6 февраля 2018 и наибольшего обвала индекса Dow Jones со времен мирового финансового кризиса 2008 года.

Если финансовые власти США отреагируют на турбулентность фондового рынка и увеличение инфляционных ожиданий, повышением учетной ставки ФРС, то это приведет к укреплению доллара и снижению мировых цен на сырьевые товары. Впрочем, Мировой банк и до этих событий прогнозировал снижение сырьевых товаров на 5-7% со второго полугодия 2018 года.

Для Украины это означает существенное снижение поступлений иностранной валюты от продажи сырьевых товаров (металл, руда, зерно), продажа которых приносит Украине до 70% валютной выручки.

Особенность № 3

Выплаты по внешнему долгу, включая выплаты по валютным ОВГЗ, в 2018 году в 2 раза превысят прошлогодние. Если в 2017 году, по данным Нацбанка, они составили $3,8 млрд, то в 2018-м - уже $7,4 млрд.

Таким образом, с учетом возможного ухудшения в 2018 году внешнеэкономической конъюнктуры, меньшего урожая зерновых, опережающего увеличения импорта, резко увеличившихся выплат по внешнему долгу, а также усиления спекулятивных тенденций с участием иностранного капитала - в этом году мы увидим аналогичную сезонную траекторию обменного курса как в 2016-2017, но только на более высоком уровне. Особенно начиная со второго полугодия 2018 года. Так что, прогнозируемый правительством обменный курс 30,1 грн/$ на конец 2018 года, далеко не предел.


Вечерние Вести

Погода;, Новости;, загрузка...
Погода, Новости, загрузка...
Погода, Новости, загрузка...

АРХИВ НОВОСТЕЙ

Февраль 2018 (676)
Январь 2018 (943)
Декабрь 2017 (989)
Ноябрь 2017 (908)
Октябрь 2017 (272)
Сентябрь 2017 (2872)

ФОТОАРХИВ

«     Декабрь 2014    »
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
   
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
   
беспроводной интернет киев и область wimax интернет в киеве и областиРадио интернет в киеве и области заказать
preMax интернет в киеве и области заказать
Интернет на дачу#/a# в киеве и области